GESTION DE CARTERAS: cómo diversificar correctamente

Este post hace referencia a cómo diversificar para reducir el riesgo, que es lo que siempre se persigue cuando se diversifica.

Diversificar una cartera es, pues, hacer que ésta esté compuesta de diferentes instrumentos (acciones, fondos, bonos, derivados sobre difernetes subyacentes...) que tengan poca relación entre sí con el fin de que si alguno se mueve en nuestra contra, ese movimiento no influya también en el resto de componentes de la cartera, y así el riesgo neto se reduzca.

Pensemos en la típica cartera del inversor español: unas BBVAs, Telefonicas, Santanderes, Iberdrolas y algo de Repsol... podemos descargar datos históricos de estas webs (http://finance.yahoo.comhttp://www.infomercados.com/cotizaciones/historico/) y llevamos los datos de cierre diario a un excel.

¿Cuánto tiempo (datos desde-hasta) analizamos? Pues en función de nuestro horizonte de inversión: si queremos invertir a 5 años vista, podemos sacar los datos desde el 2000, por ejemplo. Si queremos invertir a 3 meses vista, con 1-2 años sería suficiente.. ya que la relación entre los valores puede variar, sería mejor tener en cuenta sólo los datos más recientes...

En Excel:

-Dato que sacaremos: CORRELACIÓN entre los valores de la cartera
-Función de Excel: coef.de.correl LINK


y queda una tabla de este estilo.... similar a la de las distancias kilométricas en los mapas de carreteras. Vemos que entre bancos la correlación es muy alta, con lo cual si invertimos 1000 euros en cada valor (de los 5), estaríamos ponderando mucho los bancos en nuestra cartera, que se van a mover casi igual. Lo mismo ocurre con Telefónica e Iberdrola: la correlación es tan alta que casi siempre que uno cae, el otro cae también, y a la inversa. Visto esto y la "independencia" de repsol, lo correcto para hacer una cartera bien diverificada sería poner (5000 €):

5000/3= 1666 € en ambos bancos
5000/3= 1666 € en Repsol
5000/3= 1666 € repartidos entre telefónica e Iberdrola

Este es el gráfico de cómo se han movido los precios


Por último: decir que lo correcto sería elegir primero los valores que creemos que tienen potencial, y luego, a la hora de ponderar más o menos en nuestra cartera, tomar decisiones en base a análsisi de este tipo.




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