USD - ZAR (RAND sudafricano): cobertura de salario

Este post surge a raíz de una pregunta de un amigo que trabaja en Sudáfrica, tiene contrato en ese país y el sueldo en RANDS, y de sus inquietudes a la hora de mantener su poder adquisitivo cada vez que vuelve a Europa y ha de gastar en Euros.

Básicamente, el hacer una cobertura, se hace para eliminar algún tipo de riesgo intrinseco a una inversión por el mero hecho de que no sabemos con certeza si nos será favorable en un futuro o no. Existen diferentes tipos de riesgos al hacer una inversión financiera (riesgos de mercado, de crédito, de liquidez...), pero en este caso podemos limitar el riesgo que nos preocupa al tipo de cambio (riesgo de mercado) de la moneda en la que nos pagan. En este caso del RAND respecto a la moneda en la que "pensamos", que sería el Euro o el Dólar.

Nos prometieron un sueldo de 50.000 USD que, cuando firmamos el contrato (por ejemplo) eran 500.000 RANDS, pero si sube el cambio USD/ZAR (dólares más caros) a lo mejor ya no son 50.000, a lo mejor son 45.000 USD...

La cobertura consiste en replicar la posición a la inversa:
-me pagan 500.000 RANDS (y preferiría que me pagasen en USD)
-He de vender 500.000 RANDS (y comprar USD)

Esto requiere una inversión inicial de un 1% más o menos, que son las garantías: es lo que pondríamos para cubrir la posición hasta una pérdida equivalente a la garantía (pondríamos 5000 RANDS ~ 500 USD). Y nos cuesta la horquilla del bróker, lo que nos cobra por vendernos o comprarnos el par.

Ahora nuestra posición sería: 
-Por un lado el contado, lo que cobramos, los 500.000 RANDS que entran.
-Por otro lado nuestro contrato con el bróker, los 500.000 RANDS que hemos vendido. Los hemos vendido a la vez que hemos comprado dólares, y habríamos "fijado" nuestro salario en Dólares al precio de 500 USD.

¿Qué puede pasar?
-Que el cambio suba (USD-ZAR) suba: rands más baratos, me cuesta más rands comprar 1 USD... perdemos con el sueldo, pero nuestra posición en forex gana. Compensamos por un lado lo que perdemos por el otro (deberían compensarse, es la idea).
-Si el cambio baja. El dólar se debilita frente al Rand. Con el mismo sueldo ganamos más (pensando en dólares). Por otro lado estamos perdiendo con la posición abierta de dólares comprados. Nuevamente se compensan.

Por otro lado hay que tener en cuenta cuál es el momento en que cubrimos la posición, ya que estamos fijando ese tipo de cambio como "el bueno". Si hoy firmo un contrato con el que espero ganar 50.000 USD al año, lo deseable es fijarme el tipo de cambio en ese momento. Si la moneda en la que cobro ha caído desde que firmé el contrato, los 50.000 USD a lo mejor son ahora 48000 USD, y si cubro mi posición acabao de fijar mi sueldo en ese cambio en ese momento.

Por último, antes de ver el análisis técnico: si no quiero eliminar riesgos y quiero quedarme con la parte en la que gano dinero con la posición abierta en el bróker... estamos especulando, y sí me interesa tratar de adivinar hacia dónde irán los precios.

A día de hoy el RAND está tal como vemos en la imagen: (frente al USD. Si queremos convertir a Euros hay que multiplicar (USD/ZAR)*(EUR/USD) )


En diario (forex para cobertura no tiene sentido hacerlo en menos que diario, aunque sea más propicio para horario o minutos) vemos que en la zona de 10,2 ~ 10,3 encuentra dificultades para subir, y que recientemente sí subió con fuerza. Habríamos incrementado nuestri poder aquisitivo respecto a los últimos 2 años. (o recuperado, porque en 2009 estaba por estos niveles).

Ahora podría ser un buen momento para cubrirnos si tememos que pueda caer hasta buscar la línea MM200 en torno a los 8,5 ~ 9 Rands, y allí buscar un rebote para contnuar con la tendencia alcista de los últimos meses? Podría ser.


Si lo vemos en gráfico semanal, para quitarnos volatilidad y presión... vemos que en la zona de 10 y alrededores existe mucha volatilidad, señal de zona complicada. 10 Rands por 1 USD es una cifra redonda, y podría ser utilizada políticamente por los bancos centrales (estoy suponiendo) como referencia válida, quien sabe, y no lo dejarían pasar de allí....


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