En la religión cristiana (en el Antiguo Testamento) se habla
del Angel caído que se rebeló contra
Dios y fue expulsado por su conducta. Lucifer es su nombre (También llamado
Satanás, que en hebreo significa adversario, palabra que era comúnmente
utilizada en el antiguo testamento para referirse al mal, no exactamente al
diablo).
Ya en el Nuevo Testamento se hace una identificación de
Satán como el diablo, el cual es un ser maligno y tentador de los hombres, lo
que ha continuado hasta nuestros días, ya que en nuestra sociedad equiparar a
alguien o algo con el diablo es hacerlo con el lado más oscuro y malvado de los
hombres. Independientemente que la persona que hace la referencia sea religioso
o no, es un término comúnmente utilizado para establecer la analogía con lo
pernicioso y lo malvado.
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Ahora seguro que os estaréis preguntado, ¿qué tendrá que ver
un artículo sobre el Trading con la religión?, pues la verdad es que nada en
realidad, pero me he permitido la licencia ( pido perdón por adelantado si he cometido
alguna incorrección al explicarlo), ya que en el origen, en su génesis, Satán o
Lucifer era un Ángel, es decir, un ser que en su esencia representa la pureza y
lo que es más importante, y que es lo que realmente tiene importancia para este
artículo. En nuestra sociedad es claramente identificado con el bien.
La analogía de la esencia bondadosa que puede convertirse en
algo oscuro y malvado me ha servido para remitirme a uno de los instrumentos
financieros que mayor auge están teniendo en el mercado: los productos que
permiten el apalancamiento, con los cuales poder operar con un nominal muy superior que en contado con el mismo dinero. Multiplicando
nuestra capacidad de inversión ya que el único coste inicial que se nos
requiere es una garantía, cuyo importe se establece mediante un porcentaje
sobre el nominal sobre el que estamos operando.
Con el fin de clarificar dicha explicación pondré un
ejemplo:
Si tenemos 5.000€ para invertir y queremos comprar acciones
de por ejemplo Telefónica, que da la
casualidad que cotizan a 10€ acción en el momento de compra. Tendremos dos
opciones; o comprarlas en contado, con lo cual podemos comprar 500€ acciones o
comprar mediante un producto apalancando, tipo CFD, el cual únicamente nos
requerirá que depositemos una garantía del 5% (aproximado) del valor del
nominal, en nuestro caso 5.000€.
Si lo hacemos mediante un CFD ( acrónimo del inglés Contract
For Diferencies. Es el producto derivado apalancado más popular, ya que permite
que al Broker o Marketmaker dar acceso a mercados que de otra manera para el
cliente minorista o particular serían imposibles), y quisiésemos comprar las mismas 500 acciones
de Telefónica, con el mismo precio de cotización unitaria, solamente tendríamos
que desembolsar inicialmente 250€ en concepto de garantía ( el 5% del importe
del nominal), teniendo disponibles 4.500€ más para poder invertir en más CFDS
de Telefónica u otros activos financieros.
Pero es que además estos productos me permiten -situación
que no permite el contado- tomar posiciones largas (alcista) o cortas (bajista) en
todos los activos en los que esté disponible.
Guauu!! Qué alucinante!!.
Seguramente si usted es neófito en la gestión de activos
financieros, con lo cual no ha trabajado todavía con productos apalancados ( el
CFD es el producto estrella de todos los Brokers, ya se establezca con
acciones, commodities, divisas, índices, etc), al leer la explicación anterior habrá emitido expresiones iguales o
similares de entusiasmo a las detalladas, y se preguntará ¿Por qué no lo he
sabido yo antes?. Seguidamente se le pasará por la cabeza que mañana a primera
hora empezará a buscar intermediarios ( Brokers) que le permitan con sus
pequeños ahorros participar en este chollo que le va a permitir en pocos años ser
rico y estar operando desde la playa de un país tropical tumbado en una hamaca
mientras le sirven una piña colada, asesorando a sus amigos cobrando jugosas
comisiones…blablabla.
No se sorprenda si he acertado sus pensamientos de Rey Midas,
no soy vidente ni nada similar, es que casi todo el mundo ha pasado por lo
mismo en algún momento. Situación que es fomentada y alentada por la publicidad
de los intermediarios financieros, en donde inducen a pensar que ganar dinero
es fácil ( no sea tonto, está ahí para usted), y sobre todo que no necesita
mucho dinero para hacerlo, ya que siempre hablan de los incrementos que se
producen en la cuenta cuando el valor se revaloriza a favor de su posición,
pero nunca resaltan que en un movimiento en contra de su posición las perdidas
se multiplican en relación al apalacancamiento que ha tomado. Siempre se les
olvida mencionar algo que es fundamental, pero que cuando vemos que
podemos ganar dinero, y la avaricia nos
ciega la razón, parece que lo obviamos: a mayor apalacamiento mayor volatilidad
y por supuesto mayor riesgo, o dicho de otra existe la misma probabilidad de obtener grandes perdidas que de obtener grandes ganancias.
Y es aquí donde se esconde el maligno, el perverso lado
oscuro. Aunque inicialmente los productos que permiten el apalancamiento
permiten acceder a mercados que no son accesibles al cliente particular y que
permiten apostar a la revalorización y también a la perdida de valor de un
activo, la mala gestión del apalancamiento ( apalancamiento excesivo), hace que
nuestras cuentas caigan en saldo cero en no más de tres o cuatro meses ( es el
tiempo que estiman los brokers que un cliente particular liquida su cuenta, con
saldos inferiores a 20.000€, ya que los grandes capitales tienen como principio
fundamental conservar el capital, no asumiendo riesgos elevados en la gestión)
No olvidemos nunca que para que nosotros podamos tomar
posición en un activo, tiene que haber alguien que tome la posición contraria (
si nosotros estamos largos es que alguien esta corto), y sobre todo lo más
importante, y que nunca debemos olvidar, en la mayoría de casos estamos
compitiendo contra el Broker que nos presta el servicio (que hace de creador
de mercado: crea oferta y crea demanda para que podamos operar y cerrar operaciones), o lo que es lo mismo, si lo hacemos mal nuestra inversión se
convierte en un juego de casino, en el cual nuestro oponente es la Banca, y
como dice el refrán popular “ la banca siempre gana”. No lo olvide nunca.
PART II
Espero que la lectura de la primera parte le haya resultado
interesante, y aprovecho para agradecerle que haya tenido la voluntad de seguir
leyendo sobre el tema de los productos apalancados. En esta segunda parte pondré un ejemplo
asimilable a una operativa real de exceso de apalancamiento. Como no todo van a
ser lamentaciones, relataré la operativa que considero es adecuada para que la
gestión con productos apalancados le resulte exitosa. ¡Que no estamos para
regalar dinero!.
Como ya le mencioné en el articulo anterior, lo mejor para
ver una mala operativa de exceso de apalancamiento en mercado es realizar un ejemplo de una
situación que perfectamente es extrapolable a una situación real, en la cual el
cliente, al que llamaremos A, ha
decidido abrir una cuenta en un Broker para la gestión de su pequeño patrimonio
(10.000€), mediante la inversión, que en este caso se convierte en “jugar”, en
CFDS:
El cliente A, que ya ha abierto su cuenta, lo primero que
hace es pensar en qué invertir dentro de la gran cantidad de activos
financieros que le ofrece el Broker. Como quiere algo distinto a lo que podría
hacer en mercado de contado, y ha oído hablar de que es importante invertir en
activos con “liquidez” y al mismo tiempo ha escuchado que las divisas es el
mercado más liquido que existe, decide invertir en ellas. Para decidir en cual,
y debido a que no conoce nada de ellas, piensa que lo mejor es hacerlo en el par
EURUSD, ya que él es español y vive con el Euro como moneda oficial, y que
además el Dólar debe ser una divisa fuerte ya que es de los USA (no se sorprenda,
razonamientos igual de arbitrarios o más se toman en las operativas a diario,
con lo cual el Broker/Banca está encantado, viendo ya los ingresos en su
cuenta).
Como tiene 10.000€, y por cada lote de EURUSD, el Broker le pide una garantía de “sólo” 1.000€. Determina que puede apalancarse en 10 lotes, pero que para ser la primera vez, va a ser un poco más conservador, y “sólo” va a adquirir 8 lotes.
Lo normal es que esté cegado, y no haya visto que invertir
en 8 lotes es equivalente a invertir en 800.000$, si ha leído bien ¡800.000$!,
y con una inversión inicial de sólo 8.000€. Ya de partida algo ya no está bien
analizado,¿el factor riesgo para qué tenerlo en cuenta?, la avaricia no se lo
permite.
Pero peor todavía, no habrá analizado correctamente, o no se
habrá percatado de la volatilidad que supone movimientos del subyacente, es
decir cuánto vale el movimiento de un Pipo ( el punto básico en divisas), que
en nuestro caso vamos a determinar que es de un 1€ ( se ha elegido un numero
entero, ya que facilita la comprensión del caso, pero en la realidad no es
un numero entero para el Euro ya que al
entrar en el par EURUSD nos financiamos en Dólares Americanos, y por lo tanto
deberemos hacer la conversión a Euros).
Toma la posición a
1.25594$, y Media hora después (tras haber comido) vuelve y revisa la posición.
Comprueba horrorizado que el activo está cayendo y que su cuenta está disminuyendo
a pasos agigantados. Le entra el pánico y como no quiere perder hasta la camisa
decide cerrar posición de los 8 lotes ( lo hace en 1.24873$).
Comprobando el
resultado de su operativa mediante un gráfico, vemos que acaba de perder 721€
por cada lote. Recordemos que un movimiento de un pipo es igual a 1 Euro, que
por los 8 lotes que tenía de posición hacen un Drowdawn de 5.678€. ¡En no más
de media hora!, guauuu, pero lo triste es que esto pasa de manera muy
frecuente, no es un caso aislado.
¿Pero cómo ha podido suceder esto?, ya que si analizamos el
movimiento del subyacente, el EURUSD, este ha sido inferior al 1%, entonces ¿qué
ha fallado?, ya que con un movimiento menos del 1% del activo el cliente A ha
perdido más del 50% del importe total de su cuenta. La respuesta es sencilla,
además de que no ha hecho un análisis más profundo de la inversión, le ha
cegado la posibilidad de apalancarse en exceso y la codicia por ganar dinero
rápido. No olvidemos que estaba “jugando” con un nominal de 800.000$.
El cliente A lo normal es que después de esto salga tan escaldado que
durante una temporada no vuelva a acercarse a la gestión de activos
financieros, y que durante unos cuantos días se le quede una cara de tristeza
extrema (debido sin duda a la frustración que le supone ver destrozadas las
altas expectativas que tenía, ya que había pensado en “forrarse” de manera
rápida y sencilla)
Los productos apalancados son productos de alto riesgo en los
cuales hay que seguir una operativa prudente, en la que nuestra rentabilidad
sea progresiva. Sin grandes altibajos, pero sostenida en el tiempo.
A continuación detallo las variables mínimas que considero
hay que tener en cuenta a la hora de
operar con dichos productos, independientemente del activo en el cual
invertamos y del Análisis Técnico o Fundamental que hagamos:
- Entrar con pocos lotes: una vez hayamos analizado la situación, inicialmente podemos entrar con 0,1 lotes (un 10% del lote) o con minilotes (todos los Brokers nos dan está opción), y con ello reducimos considerablemente el riesgo gestión.
- Poner Stoploss: esta premisa es fundamental, por que si no hemos acertado con el movimiento, este procedimiento nos permite minimizar las perdidas.
- Piramidar: en caso de que hayamos acertado con el movimiento, ya sea alcita o bajista, introduciremos 0,1 lotes o minilotes según vayamos teniendo resultados positivos en la posición inicial, y así sucesivamente. Las nuevas posiciones siempre deberán tener sus correspondientes Stoploss por si el mercado se da la vuelta.
- Seleccionar el mismo Timeframe para todas las posiciones: Es importante ser rigurosos con ello, ya que si elegimos gráficos de 5 minutos para entrar en la primera posición, mantendremos esta metodología en las siguientes, pero siempre comprobando continuación de tendencia en Timeframe superior. Por ejemplo en horario.
- Reforzaremos nuestra toma de posiciones con algún indicador: este procedimiento se hace para ratificar la tendencia, detectando cambios en la misma que pueda afectarnos. En mi caso me gusta mucho la Media de Hulk, ya que es muy visual e intuitiva, tiene un color para tendencia alcista y un color para tendencia bajista, lo que hace muy sencillo detectar los puntos de entrada y salida.
Espero que todo lo redactado en el presente artículo le haya
resultado interesante y le sirva para que su cuenta de Trader se incremente en
el futuro, que para lo que estamos aquí es para ganar algo de dinero.
El apalancamiento es un “arma” espectacular, con muchas
posibilidades, pero muy, muy sensible, la cual debe utilizar con mucho cuidado y
precaución, ya que de lo contrario puede meterse un tiro en el pie.
RAÚL CALLE
PSICOLOGÍA DEL TRADING
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